美联储布拉德:建议今年加息至少275个基点
2024-05-18 【 字体:大 中 小 】
周五欧盘,美联储官员布拉德就他本周投票中的立场发表了一份说明。
在本周美联储会议中,布拉德是唯一一个投了反对票的,他支持加息50个基点。这也是2020年9月以来,美联储利率决议表决中首次出现有人投反对票。
布拉德表示,经济本可以应对更大幅度的加息。他反对单纯加息25个基点,因为加息50个基点和削减资产负债表将是应对通胀的“更合适”方式。布拉德建议今年将联邦基金利率提高到3%以上(财经网站Forexlive指出,美联储需要在今年剩余6次会议中,5次一次性加息50个基点,才能把利率提高到3.00-3.25%水平)。
布拉德直指,目前的政策利率“太低,无法审慎管理”这种情况,需要迅速采取行动以维持美联储的信誉。
布拉德看好美国经济,表示美国经济有韧性应对疫情和地缘政治风险,经济增长高于趋势,就业市场有望继续走强。对于通胀,其表示,现在的通胀率比目标高出410个基点,家庭的负担“尤其沉重”。
我反对联邦公开市场委员会(FOMC)于2022年3月16日宣布的将联邦基金利率目标区间上调25个基点至0.25%至0.50%的决定。在我看来,将目标区间上调至0.50%至0.75%并实施缩减美联储资产负债表规模的计划将是更合适的行动。
事实证明,面对疫情,美国经济尤其具有韧性。尽管存在地缘政治风险,但目前预计美国经济在2022年和2023年期间将继续以远高于其长期潜在增长率的速度增长。这种高于趋势的增长可能会进一步加强劳动力市场,而根据堪萨斯城联储劳动力市场状况指数,今天的美国劳动力市场已经比一代人强。
此外,委员会有责任维持物价稳定,并将整体PCE(个人消费支出价格指数)维持在2%附近。当前PCE通胀为6.1%,而相关的核心PCE通胀率(忽略食品和能源部分)为5.2%。委员会在总体指标和核心指标上分别偏离目标410个基点和320个基点。飙升的通胀给那些收入和财富中等的人群、以及适应能力差的人群带来了沉重的负担。
当前实体经济表现强劲、通胀飙升,意味着委员会目前的政策利率太低,无法审慎管理美国宏观经济形势。此外,因为通胀急剧上升,而政策利率仍然很低,推低了短期实际利率,美国的货币政策实际会在不知不觉中进一步宽松。委员会将不得不迅速采取行动应对这种情况,否则可能会失去其通胀目标的可信度。
在我看来,鉴于这些宏观经济数据,将政策利率上调50个基点对本次会议来说是一个更好的决定。
此外,我建议委员会尽量将今年的政策利率水平提高到3%以上。这将迅速将政策利率调整到更适合当前情况的水平。委员会以前曾以这种方式成功地采取过行动。1994年和1995年,委员会对政策利率进行了类似的调整,以使其更好地与当时的宏观经济环境保持一致。结果非常好。委员会平均实现了2%的通货膨胀率,美国经济在1990年代后半期蓬勃发展。
尽管我不同意委员会在本次会议上将联邦基金利率目标区间仅上调25个基点的决定,但我期待与我的同事一起在未来的会议上履行FOMC的最大就业和物价稳定任务。
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